2023年第三季度地質(zhì)勘查行業(yè)形勢分析

中國自然資源經(jīng)濟(jì)研究院地質(zhì)勘查行業(yè)研究所

中國地質(zhì)礦產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)地勘產(chǎn)業(yè)專業(yè)委員會(huì)

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢

全球通脹率持續(xù)居高不下，貨幣緊縮政策負(fù)面影響逐步顯現(xiàn)。隨著能源和食品價(jià)格的下降，2023年第三季度全球總體通脹率逐步下降，但仍高于許多國家央行的目標(biāo)水平，核心通脹粘性依然較強(qiáng)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)的貨幣緊縮政策對需求的沖擊將進(jìn)一步顯現(xiàn)，導(dǎo)致企業(yè)和消費(fèi)者信心下降，預(yù)計(jì)將對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生進(jìn)一步的負(fù)面影響。

黃金、鐵礦石價(jià)格同比上漲，鎳、鋅礦產(chǎn)品價(jià)格較年初震蕩下跌。2023年1—9月，全球大宗礦產(chǎn)品價(jià)格變化區(qū)別較大（圖1）。黃金價(jià)格在小幅波動(dòng)中呈上漲態(tài)勢，4月中旬價(jià)格首次突破2000美元/盎司的歷史大關(guān)，進(jìn)入第三季度，黃金價(jià)格基本穩(wěn)定，且同比漲幅明顯，9月下旬倫敦金銀市場協(xié)會(huì)（LBMA）黃金價(jià)格為1927.45美元/盎司，同比增長15.44%。對比歷年數(shù)據(jù)，目前黃金價(jià)格整體處于歷史高位，并未受到本輪有色金屬礦產(chǎn)品價(jià)格震蕩的影響。

2023年1—9月，鐵礦石價(jià)格先升后降，但波動(dòng)較為緩和。其中，紐約商品交易所（NYMEX）含鐵量62%的鐵礦石價(jià)格維持在112.6~123.08美元/噸之間，同比2022年第三季度價(jià)格整體上漲，9月下旬價(jià)格為121.33美元/噸，同比上漲22.77%。受國際市場影響，國內(nèi)鐵礦石價(jià)格同比上漲明顯，但隨著國內(nèi)“粗鋼平控”政策的延續(xù)，及海外需求的整體偏弱，預(yù)計(jì)四季度國內(nèi)鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲的空間有限。

圖1  2023年1月—9月全球大宗礦產(chǎn)品價(jià)格變化

注：圖例中的LBMA指倫敦金銀市場協(xié)會(huì)；NYMEX指紐約商品交易所；LME指倫敦期貨交易所。

目前銅的價(jià)格處歷史高位，2023年1—9月，倫敦期貨交易所（LME）現(xiàn)貨銅（A級）價(jià)格小幅波動(dòng)，但均維持在8000美元/噸以上。同比看，2023年上半年現(xiàn)貨銅（A級）價(jià)格整體同比下降明顯；進(jìn)入第三季度，價(jià)格整體同比出現(xiàn)小幅上漲，9月下旬價(jià)格為8161.74美元/噸，同比增長5.46%。國內(nèi)銅價(jià)同比小幅下跌，1—8月滬銅期貨均價(jià)為6.80萬元/噸，同比下跌0.80%，最低點(diǎn)在5月，為6.35萬元/噸。

2023年1—9月，有色金屬鎳和鋅的價(jià)格震蕩下跌，較年初價(jià)格最大跌幅分別為34.80%和25.80%。進(jìn)入第三季度，倫敦期貨交易所（LME）現(xiàn)貨鎳的價(jià)格在8月中旬跌破20000美元/噸，隨后價(jià)格持續(xù)下跌，9月底價(jià)格為18440.00美元/噸，同比下降20.66%。對比歷年數(shù)據(jù)，目前全球礦產(chǎn)品市場鎳的價(jià)格整體處于歷史低位水平。6月，倫敦期貨交易所（LME）含量99.995%現(xiàn)貨鋅的價(jià)格一度跌破2300.00美元/噸，較2022年的歷史高位（4232.50美元/噸）下跌明顯。進(jìn)入第三季度，含量99.995%現(xiàn)貨鋅的價(jià)格基本維持在2500.00美元/噸以下，同比最大降幅為59.48%。對比歷年數(shù)據(jù)，目前全球礦產(chǎn)品市場鋅的價(jià)格整體處于歷史中下游水平。導(dǎo)致鎳、鋅等有色金屬價(jià)格下跌的原因，除了前期價(jià)格高位運(yùn)行，還與歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長減速、全球貨幣政策持續(xù)緊縮和地緣政治危機(jī)帶來的供給干擾消散等因素密切相關(guān)。

展望后市，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息力度放緩，大宗商品金融屬性壓制減弱，有色金屬價(jià)格存在階段性反彈可能。但歐美經(jīng)濟(jì)增長前景不佳，銀行業(yè)危機(jī)給歐美經(jīng)濟(jì)帶來的衰退風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致第四季度有色金屬價(jià)格只可能是階段性反彈，而非已經(jīng)觸底。

礦業(yè)形勢

我國采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速略有回升，有色金屬礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比增速回升最為明顯。在1—6月跌落至0.8%后，2023年第三季度我國采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資略有回升。1—8月，我國采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速為2.0%，低于同期全國平均水平（3.2%），比2022年1—8月的數(shù)據(jù)下降了4.9個(gè)百分點(diǎn)。從子行業(yè)看，1—8月，有色金屬礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比增速回升最為明顯（32.8%），同比增長76.3%，比1—6月高出28.7個(gè)百分點(diǎn)；煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速為10.9%；受能源保供穩(wěn)價(jià)政策的影響，我國石油和天然氣開采業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速保持較高水平（19.4%），非金屬礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比增速為10.7%；黑色金屬礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比增速為-12.1%，是唯一負(fù)增長的子行業(yè)（圖2）。

（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站）

圖2  2023年1—8月我國采礦業(yè)及子行業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長情況

我國采礦業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下降，有色金屬礦采選業(yè)利潤總額實(shí)現(xiàn)正增長。2023年1—8月利潤總額僅實(shí)現(xiàn)8906.3億元，同比下降20.5%，較上半年降幅（19.9%）略有擴(kuò)大。有色金屬礦采選業(yè)利潤總額在1—8月實(shí)現(xiàn)512.1億元，同比增長4.0%，是進(jìn)入第三季度后唯一正增長的子行業(yè)（圖3）。利潤總額的同比下降主要受2021年（190.7%）和2022年（48.6%）采礦業(yè)利潤總額的超高速增長影響，也受到市場需求不足、成本壓力、礦產(chǎn)品價(jià)格降幅較大等多方面因素影響。

（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站）

圖3  2023年1—8月我國采礦業(yè)及子行業(yè)利潤總額同比增長情況

2023年全球30家頂級礦業(yè)公司資本支出增長6.2%。據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P CIQ Pro）預(yù)測分析，在經(jīng)歷2021年（13.8%）和2022年（16.3%）的持續(xù)增長后，全球30家頂級礦業(yè)公司的資本支出在2023年同比增長6.2%，總額高達(dá)1092億美元。雖然近三年資本支出持續(xù)增長，且2023年的資本支出距離2013年1457億美元的峰值還有近25%的增長空間，但在全球高通脹及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩的背景下，未來兩年的投資將變得更加具有挑戰(zhàn)性，因此標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P CIQ Pro）預(yù)測這些礦業(yè)公司的資本支出在2024年和2025年將分別下降1.8%和0.7%。

地質(zhì)勘查形勢

地質(zhì)勘查活動(dòng)指數(shù)小幅波動(dòng)，地勘活動(dòng)仍較為活躍。全球礦業(yè)公司地質(zhì)勘查活動(dòng)指數(shù)（PAI）自2013年暴跌，2016年一度跌至40以下，全球地勘活動(dòng)呈疲軟狀態(tài)。2019年后PAI指數(shù)穩(wěn)步回升，地勘活動(dòng)逐漸擺脫低迷，2021年后PAI指數(shù)整體保持高位運(yùn)行，地勘活動(dòng)較為活躍。2023年1—8月，PAI指數(shù)整體低于2022年同期水平，進(jìn)入第三季度出現(xiàn)波動(dòng)下降態(tài)勢，在8月跌至89。但整體來看，1—8月PAI指數(shù)仍處于歷史較高水平（PAI指數(shù)平均值在100以上），說明全球地勘活動(dòng)延續(xù)了2021年以來的活躍狀態(tài)（圖4）。

（數(shù)據(jù)來源：S&P Global Market Intelligence-IM September 2023）

圖4  2021年7月—2023年8月全球礦業(yè)公司地質(zhì)勘查活動(dòng)指數(shù)、勘查價(jià)格指數(shù)及公司總市值變化情況

PAI指數(shù)是標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P CIQ Pro）衡量整體勘查活動(dòng)水平和方向的指標(biāo)，通過將礦業(yè)公司重要的鉆探結(jié)果、初始資源量公告、重要的融資、積極項(xiàng)目進(jìn)展，以及黃金和賤金屬/其他金屬的成分指數(shù)（不包括特種金屬）納入一個(gè)單一的可比指數(shù)，并以2008年5月=100進(jìn)行指數(shù)化校準(zhǔn)。2023年8月納入PAI指數(shù)計(jì)算的公司數(shù)量為2624家。

黃金的勘查活動(dòng)情況是影響PAI指數(shù)變化的重要因素，據(jù)歷年數(shù)據(jù)分析，黃金的地勘指數(shù)一直處于高位運(yùn)行狀態(tài)，在2019年首次突破200大關(guān)，2021年11月達(dá)到222的歷史極值，2022年有所回落。2023年1—8月，黃金PAI指數(shù)低于2021年和2022年同期水平，進(jìn)入第三季度又出現(xiàn)小幅下滑，表明近期黃金勘查活動(dòng)相對減弱。賤金屬/其他金屬的PAI指數(shù)則處于歷史同期的較高水平，表明賤金屬/其他金屬的勘查活動(dòng)相對較為活躍。

（數(shù)據(jù)來源：S&P Global Market Intelligence-IM September 2023）

圖5  2021年7月—2023年8月全球礦業(yè)公司地質(zhì)勘查活動(dòng)指數(shù)、賤金屬/其他金屬PAI變化情況

積極項(xiàng)目進(jìn)展數(shù)量和重要鉆探結(jié)果數(shù)量均呈走低趨勢。2023年1—8月，全球礦業(yè)公司積極項(xiàng)目進(jìn)展數(shù)量累計(jì)29個(gè)，低于2022年同期的39個(gè)，與2022年下半年相比走低趨勢明顯（圖6）。進(jìn)入第三季度，在這些積極進(jìn)展中，最引人注目的是來自Contango Ore股份有限公司的Manh Choh礦山采礦作業(yè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2024年下半年投入生產(chǎn)。根據(jù)可行性研究，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)每年可產(chǎn)出22.5萬盎司當(dāng)量的黃金。據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P CIQ Pro）報(bào)道，2023年1—8月，全球礦業(yè)公司重要鉆探結(jié)果數(shù)量每月均低于200個(gè)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)1304個(gè)，遠(yuǎn)低于2022年同期水平的1789個(gè)。

（數(shù)據(jù)來源：S&P Global Market Intelligence-IM September 2023）

圖6  2021年7月—2023年8月全球礦業(yè)公司積極項(xiàng)目進(jìn)展情況

注：圖例中Fea為Feasibility，代表項(xiàng)目進(jìn)入可行性研究階段；Pre為Preproduction，代表項(xiàng)目進(jìn)入預(yù)生產(chǎn)階段；Prd指Production，代表項(xiàng)目進(jìn)入生產(chǎn)階段。實(shí)心圖例代表積極項(xiàng)目進(jìn)展，用正值表示；虛線圖例代表消極進(jìn)展，用負(fù)值表示。EPI為勘查價(jià)格指數(shù)。

8月銀礦初始資源量迎來爆發(fā)，鉛鋅礦初始資源量表現(xiàn)亮眼。標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P CIQ Pro）初始資源量公告顯示，2023年1—8月，全球礦業(yè)公司共發(fā)布公告45個(gè)，略低于2022年同期的46個(gè)（圖7）。貴金屬方面，仍是銀礦的初始資源量報(bào)告最多，其在8月迎來爆發(fā)，報(bào)告的初始資源量超過3億盎司，為近幾年來最高值，其最大貢獻(xiàn)來自Eloro Resources有限公司在玻利維亞的銀鋅錫Iska Iska項(xiàng)目（約2.98億盎司）。1—8月，黃金的初始資源量表現(xiàn)一般，累計(jì)報(bào)告0.3億盎司，基本與2022年同期持平。賤金屬的初始資源量報(bào)告除了2月的鎳礦爆發(fā)外，鉛鋅礦在8月表現(xiàn)十分亮眼，單月報(bào)告近600萬噸，最大貢獻(xiàn)同樣來自Iska Iska項(xiàng)目（409萬噸鋅和174萬噸鉛）。

（數(shù)據(jù)來源：S&P Global Market Intelligence-IM September 2023）

圖7  2021年7月—2023年8月全球礦業(yè)公司初始資源量公告

全球礦業(yè)公司勘查價(jià)格指數(shù)和總市值均保持穩(wěn)定。與PAI指數(shù)相比，全球礦業(yè)公司的勘查價(jià)格指數(shù)（EPI）較為穩(wěn)定，2023年1—8月EPI指數(shù)始終保持在170以上，處于歷史高位水平（圖4）。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球礦業(yè)公司市值自2013年陷入低谷，2019年后逐步回升至2.00萬億美元規(guī)模，2020年至2023年基本保持穩(wěn)定，2023年8月，全球2624家礦業(yè)公司市值為1.99萬億美元，同比略有上漲，環(huán)比則下降7.01%，略低于年初的2.12萬億美元。

EPI指數(shù)是標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P CIQ Pro）衡量貴金屬和基本金屬價(jià)格相對變化的指標(biāo)，以每種金屬的總勘查支出的百分比加權(quán)作為其在特定時(shí)間對行業(yè)相對重要性的代表，包括黃金、銅、鎳、鋅、銀、鉑、鈷、鉬等8種礦產(chǎn)品，EPI指數(shù)同時(shí)也受金屬價(jià)格波動(dòng)影響。與PAI指標(biāo)相同，標(biāo)準(zhǔn)普爾以2008年5月=100對EPI進(jìn)行了指數(shù)化校準(zhǔn)。2023年8月納入EPI指數(shù)計(jì)算的公司數(shù)量為2624家。

全球初級和中級礦業(yè)公司融資額下降明顯。2023年1—8月，全球初級和中級礦業(yè)公司融資額累計(jì)實(shí)現(xiàn)77.69億美元，低于2022年同期的91.82億美元，融資數(shù)量為1946筆，平均發(fā)行額約399萬美元。1—8月融資額持續(xù)波動(dòng)變化，進(jìn)入第三季度，融資下降明顯，7月僅有6.60億美元，8月回升至9.53億美元（圖8）。金礦的融資額減少最為明顯，7月和8月金礦的融資額累計(jì)僅實(shí)現(xiàn)3.94億美元，同比下降56.10%，其中最大融資來自香港靈寶黃金集團(tuán)有限公司，該公司在8月私募2.71億港元；賤金屬礦/其他礦種的融資額第三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)7.01億美元；特殊金屬礦融資額最低，累計(jì)實(shí)現(xiàn)5.18億美元。

（數(shù)據(jù)來源：S&P Global Market Intelligence-IM September 2023）

圖8  2021年7月—2023年8月全球初級和中級礦業(yè)公司融資情況

全球礦業(yè)公司鉆探項(xiàng)目數(shù)量和報(bào)告鉆孔數(shù)均處于較低水平。

2023年1—8月，全球礦業(yè)公司鉆探項(xiàng)目數(shù)量累計(jì)達(dá)到2418個(gè)，報(bào)告鉆孔數(shù)量累計(jì)37104個(gè)，這兩項(xiàng)指標(biāo)均低于2022年同期水平。進(jìn)入第三季度，金礦的鉆探項(xiàng)目完成262個(gè)，在所有礦種中仍占比最高（約占48.43%），但與上半年相比略有下降（圖9）。對比歷年數(shù)據(jù)，2023年第三季度全球礦業(yè)公司的鉆探項(xiàng)目數(shù)量和報(bào)告鉆孔數(shù)均處于近三年的較低水平。

（數(shù)據(jù)來源：S&P Global Market Intelligence-IM September 2023）

圖9  2021年7月—2023年8月全球鉆探活動(dòng)情況

全國地勘行業(yè)動(dòng)態(tài)

新一輪戰(zhàn)略性礦產(chǎn)國內(nèi)找礦行動(dòng)取得積極進(jìn)展。2023年全面啟動(dòng)新一輪戰(zhàn)略性礦產(chǎn)國內(nèi)找礦行動(dòng)，上半年全國固體礦產(chǎn)、油氣礦產(chǎn)勘查投入同比分別增長17.2%和7.5%；全國新設(shè)探礦權(quán)242個(gè)，同比增長25.4%，并陸續(xù)取得山東萊州金礦、云南昭通磷礦等重大找礦突破。山東萊州西嶺金礦新增金金屬量近200噸，累計(jì)金金屬量達(dá)580噸，潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值達(dá)2000多億元，是迄今國內(nèi)發(fā)現(xiàn)的最大單體金礦床，屬世界級巨型單體金礦床。云南昭通鎮(zhèn)雄縣羊場—芒部地區(qū)磷礦是亞洲最大規(guī)模隱伏單體富磷礦床，該礦的資源儲(chǔ)量大、礦石品質(zhì)優(yōu)、資源分布集中，其中Ⅰ+Ⅱ品級磷礦石（P2O5含量超過25%）占比51.87%，預(yù)測深部及外圍磷礦潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值超萬億元。全國省級地勘基金投入穩(wěn)步回升，累計(jì)處置收益突破千億元。《全國地質(zhì)勘查基金情況通報(bào)（2023）》顯示，2022年全國省級地勘基金總投入33.69億元，同比增長31.20%，共處置項(xiàng)目成果576宗，探礦權(quán)出讓收益達(dá)1123.80億元。各省級地勘基金在兼顧基礎(chǔ)性、公益性地質(zhì)工作的同時(shí)，還加大對清潔能源、新能源、“三稀”及戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)的投入力度。新疆維吾爾自治區(qū)地質(zhì)局揭牌成立。新疆維吾爾自治區(qū)地勘單位改革取得新進(jìn)展，將自治區(qū)原地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局、原有色地質(zhì)勘查局及原煤田地質(zhì)局合并，組建新疆維吾爾自治區(qū)地質(zhì)局。2023年9月15日，新疆維吾爾自治區(qū)地質(zhì)局在烏魯木齊市正式揭牌，將承擔(dān)自治區(qū)地質(zhì)礦產(chǎn)開發(fā)戰(zhàn)略和規(guī)劃研究、戰(zhàn)略性礦產(chǎn)勘查、為礦產(chǎn)資源綠色開發(fā)利用提供技術(shù)支撐等職能。新疆維吾爾自治區(qū)地質(zhì)局的成立，是繼2021年8月組建新疆地礦投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司后，新疆地勘單位改革的又一重要舉措。據(jù)悉，目前新疆維吾爾自治區(qū)主要礦種的總體資源查明率平均不足20%，找礦潛力巨大。新疆地勘單位的持續(xù)改革能夠減少重復(fù)投資、避免無效消耗，實(shí)現(xiàn)資源的最大化利用和優(yōu)化配置，對新疆加快優(yōu)勢能源資源轉(zhuǎn)化利用、大力發(fā)展“八大產(chǎn)業(yè)集群”，保障國家能源和關(guān)鍵礦產(chǎn)資源安全具有重要意義。

延伸閱讀：目前各地地勘單位改革進(jìn)度不一，截至2023年9月底，已有17個(gè)�。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）印發(fā)了改革方案、落實(shí)了事企分開或整體改制轉(zhuǎn)企，對所辦企業(yè)和經(jīng)營性資產(chǎn)進(jìn)行了剝離，整合成立了地礦企業(yè)集團(tuán)，對回歸事業(yè)的地勘單位進(jìn)行了整合重構(gòu)。其他14個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）正在研究制訂方案中。

以上內(nèi)容來自中國國土資源經(jīng)濟(jì)。

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